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消費金融增資之外,“聯合放貸”或成趨勢

2018-07-10 11:10:04 和訊名家  李萬民

  作者:李萬民

  來源:獨角金融

  “聯合放貸”,也是消費金融的一碗飯。

  近期,“躺賺”的消費金融公司又傳出增資的消息。這次增資的是馬上消費金融股份有限公司(下稱“馬上消費金融”),完成註資後,其註冊資本從22.1億元增至40億元。

  事實上,今年以來,已經有多家消費金融公司陸續大筆增資。比如,1月份,中郵消費金融註冊資本由10億元增加至30億元;同月,招聯消費金融註冊資本由20億元增加至28.6億元;3月份,中原消費金融註冊資本由5億元增加至8億元;4月份,中銀消費金融註冊資本由8.89億元增加至43.89億元;5月份,海爾消費金融註冊資本從5億元增加至10億元。

  增資當然是為了擴大業務規模,實現更多的收益;但想要擴大規模、增加收益,也許並不只有增資一條路可供選擇。

  增資補血“困局”

  在不少業內人士看來,去年底以及今年以來的消費金融“增資潮”的出現實在是不足為奇。2017年,招聯消費金融實現凈利潤11.89億元,同比增長超過250%,馬上消費金融實現凈利潤5.78億元,同比增長約88倍。若再加上捷信消費金融的10.22億元凈利潤,3家合計的凈利潤就已經將近28億元,相當於納斯達克上市的“袖珍平臺”點牛金融(DNJR.O)目前體量的1.6倍,真可謂是“躺著賺錢”。

  不過,即使是持牌的消費金融公司也並非銀行,無法吸收公眾存款,加之銀監會發布的《消費金融公司試點管理辦法》有著對消費金融公司最低註冊資本3億元,資本充足率不低於10.5%的限定。在現在整個行業迅猛發展的時期,資本金規模已經成了制約消費金融公司業務規模擴大的一個重要原因。於是為了擴大規模,占領更大的市場份額,實現更多的收益,各消費金融公司紛紛祭出了“增資”的法寶,一時間,你爭我奪,增資大戰輪番上演。

  這場增資補血的大戰,就連持牌消費金融機構都不能幸免,更不用說監管對資本充足率要求更高的非持牌機構。其中最為人所熟知的就是去年12月螞蟻金服對旗下兩家小貸公司增資82億元,將註冊資本金從38億元大幅提升至120億元的事情。

  螞蟻金服旗下的消費金融產品“借唄”、“花唄”,運營主體分別為重慶螞蟻商誠小貸、重慶螞蟻小微小貸,與持牌消費金融公司不同,其杠桿率所奉行的是《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》(下稱“通知”)中關於網絡小貸公司融資比例的規定。具體到兩家小貸公司的註冊地重慶,這一最高融資比例為2.3倍。而今年3月份,據彭博社援引知情人士消息稱,螞蟻金服消費貸款規模至少已經達到人民幣6000億元。

  螞蟻金服之所以能把消費貸款的規模做到這麽大,主要是因為使用了ABS(資產證券化)這個融資利器。想要對ABS進行深入了解的讀者,可以到微信公號獨角金融後臺回復“ABS”獲取。

  麻袋研究院高級研究員王詩強向獨角金融(微信公號:uni-fin)表示,《通知》出臺前,部分地區網絡小貸發行ABS是可以不計入表內的,也就是說可以通過發行ABS規避杠桿率限制;《通知》出臺後,明確規定“以信貸資產轉讓、資產證券化等名義融入的資金應與表內融資合並計算,合並後的融資總額與資本凈額的比例暫按當地現行比例規定執行,各地不得進一步放寬或變相放寬小額貸款公司融入資金的比例規定。”通過發行ABS出表來做大規模的辦法行不通了。

  據彭博社數據顯示,螞蟻金服2017年全年發行ABS規模為2430億元,而今年第一季度,僅發行了107億元規模的ABS,而這,還是在去年底大舉增資補血之後。由此來看,想要通過增資補血的方式來化解資本充足率的困局,限制性還是太大。

  除了增資,消費金融還能怎麽做?

  日光之下,並無新事。消費金融公司除了增資之外還可以走什麽樣的路,也已經有公司實踐過了。其中,消費金融公司與銀行合作,進行聯合放貸,是個不錯的辦法。

  王詩強向獨角金融(微信公號:uni-fin)表示,消費金融公司與銀行進行聯合放貸,不僅是開拓消費金融公司收入來源的好辦法,也可以較好的規避資本充足率限制。舉個例子,一個客戶借款10萬元,消費金融公司放款5萬元,銀行放款5萬元,顯示在資產負債表裏的金額只有消費金融公司自己放出去的5萬元,但是另外銀行放款的部分可以通過收取助貸服務費增加公司收入。

  進一步來說,如果消費金融公司與銀行按照1:9的比例進行聯合放貸,消費金融公司放款10億元的同時,銀行放款90億元,總體的業務規模就可以做到100億元。但是,顯示在消費金融公司資產負債表中的只有自身放出去的10億元,卻可以從銀行放出去的90億元中收取服務費。這部分收益能有多少呢?

  若按照借唄萬五的日息來算,年化利率可以達到18.25%,如果消費金融公司收取10%的服務費,那麽一年的收入就是9億元。

  那麽,既然這麽賺錢,銀行為什麽就願意參與聯合放貸呢,自己幹不行嗎?金融從業人士李先生向獨角金融分析認為,許多地方性的城商行,空有資金,但缺乏可供放貸的資產端,而互金公司正好能與之在資金和資產端的需求上形成互補。再加上貸後管理之類比較麻煩瑣碎的工作一般都由互金公司來承擔,銀行可以很輕松就獲得一部分利潤,因而在客觀上,銀行也有這種聯合放貸的需求。

  不過,李先生也提到,一些互金公司的資產端客戶相對於銀行傳統客戶來說,具有較高的風險系數,在聯合放貸的模式下有可能把這種風險傳導到銀行體系內。所以,銀行對於“聯合放貸”的合作對象,也是有選擇性的。

  到現在,這種可以與銀行合作進行聯合放貸的對象,更是被監管篩了一遍。早在去年8月份,網上就曾流傳一份《關於聯合貸款模式征求意見的通知》,其中規定“貸款人應將聯合貸款的合作機構現定於經銀監會批準設立的,持有金融牌照並獲準經營貸款業務的銀行業金融機構”。

  雖然此文件最終未能得到官方層面的證實,但在隨後去年11月21日《通知》下發後,明確規定銀行業金融機構“不得與無放貸業務資質的機構共同出資發放貸款”。

  也就是說,想要做聯合放貸的業務,首先要取得放貸業務資質。但目前來看,網絡小貸牌照的發放已經暫停,消費金融牌照更是幾乎不可能獲得,而如果只有一般小貸牌照的話,含金量又太低,難以獲得銀行的青睞。顯然,能夠上桌分食這塊蛋糕的玩家不會太多。

  事實上,先知先覺的機構已經開始了動作。早在2015年9月,騰訊旗下產品微粒貸就建立了“同業合作”模式的聯貸平臺,對接數十家以城商行為主的金融機構,業績一路攀升;去年8月,也有媒體報道,阿裏旗下產品螞蟻借唄從去年初就已經尋找多家銀行、消費金融公司進行聯合放貸。不差錢的巨頭尚且如此,更不用說融資難度和成本更高的中小型玩家了,不快點上車,不免白白浪費了參與遊戲的資格。

    本文首發於微信公眾號:獨角金融。文章內容屬作者個人觀點,不代表和訊網立場。投資者據此操作,風險請自擔。

(責任編輯:馬金露 HF120)
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