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消費信貸ABS一瞥|有的通過,有的被停,監管態度為哪般?

2018-03-08 09:43:50 零壹財經  士小文

  3月7日,據中國資產證券化分析網及wind資訊最新更新的數據,捷信金融於近期發行了一支規模35.99億的資產證券化產品(以下簡稱ABS產品)。這是捷信金融2018年發行的第一支ABS產品,也是其第7支產品,此前已發行6支產品,規模約127億。

  3月6日,讀秒—拿去花的一支規模5億的ABS產品在反饋意見後被中止審查,這意味著項目並未過會。

  3月5日,螞蟻花唄在幾經遞交項目材料後發行了一支規模30億的ABS產品;同時,其他多支規模相比巨大的產品仍然處於審核當中。

  消費信貸領域的ABS 產品在去年12月現金貸監管文件下發後驟然遇冷,無論是發行規模還是發行速度都不及以往。

  以下是自現金貸相關監管意見下發,即2017年12月1日至2018年3月7日,消費信貸領域資產證券化產品的過會情況,我們做了簡單的梳理。

  各項目遞交材料及審核結果情況

消費信貸ABS一瞥|有的通過,有的被停,監管態度為哪般?

  註:其中已受理表示該方案已經登記備案;已反饋表示該方案正在審核中;已通過發審會表示該方案已經審核通過。

  根據數據可得性等,我們列舉分析了以上項目的情況。尚未具體分析原因,但信息顯示,上述各個企業ABS產品審核多遇阻,例如,與百度及百度金融相關的ABS項目多被中止;與螞蟻金服相關的ABS項目在審核過程中多次提交項目資料,但審核時間較長、少有通過發審會,與此前高頻率發行的情況大相徑庭;此前發行過類似ABS產品的讀秒—拿去花產品在反饋意見回復審查後被中止;同樣,此前發行過類似產品的唯品花在遞交資料後遲遲沒有得到反饋;當然,也有發行較順利的項目,易鑫金融的汽車租賃產品及自如的租房分期產品均以較高速率被審核通過。

  我們無意於具體分析上述原因,不過消費信貸領域的快速發展及迅速監管卻是再一次提醒了我們行業存在的諸多問題。

  消費信貸業務的市場主體眾多,面臨的監管卻各不一樣,這致使諸多機構進行監管套利尋求發展,從而非常不利於市場的有序競爭;在資產證券化方面,也存在著不同的監管主體與監管準則、準入條件各不一樣的情況,因此同樣給從事消費信貸的不同主體留下了鉆空子的余地,例如信貸ABS/企業ABS/保險ABS/ABN市場各不相同,融資成本也各有差異,這對從事相同業務的不同主體來說並不公平,也極大增加了監管難度。同時,如果不能具有遠見性地進行監管,在粗放發展後又迅速糾偏,還存在類似的問題,那麽這是不是一種失職?事實上,在更小的範圍,這種差異化對待的情況仍然存在,也仍然留下了機構套利的“門縫”,例如,消費分期類資產與所謂現金貸類資產在資產證券化融資時面臨著不同的待遇,那麽,誰能說一些被擋在“門外”的資產不會繞過規定條件進入“門內”呢?監管又何苦為難自己如此費心費力守護“門”呢?

(責任編輯:宋巖 HN104)
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